外资行窥探央行加息时间窗

发布时间：2021-01-07 16:57:41 阅读：次来源：滤筒厂家

继中国央行上调法定存款准备金率后，何时加息成为热议话题。多家外资金融机构预计，随着通胀风险的上升，央行将在今年第二季度上调基准利率，有的甚至预计在一季度末就会首次加息。

春节后首次加息？

渣打银行昨日发布的一份报告指出，今年上半年将有两次加息。预计春节之后，央行将上调基准利率，幅度为27个基点。到4月份还会再次上调基准利率27个基点。

东方汇理银行新兴市场研究及策略主管巴布昨日表示，对中国来说，目前这个阶段加息正当时。中国从去年8月份信贷投放开始放缓，到今年上调存款准备金率，接下来应该提高贷款利率。

摩根大通也认为，2010年中国央行将有三次加息，每次上调27个基点，而首次加息将发生在第二季度。

在多家外资银行看来，通胀风险的不断上升无疑是加息的主要推手。高盛高华在一份报告中指出，在居民消费价格指数（CPI）同比增长突破决策层3%~4%的“容忍水平”时才会加息，而通胀率可能会在3月份达到这一水平。

高盛高华预计，基准存贷款利率均会出现三次27个基点的上调，第一次可能会出现在2010年一季度末或二季度初。

从去年12月份的经济数据中可以看出，CPI同比增长调升至1.9%，食品价格和非食品类价格均增长0.2%。渣打银行预计，今年上半年CPI涨幅将加速上行，3月底突破3%，6月底突破4%。下半年由于基数的原因，CPI同比增长率将受到抑制，到年底时可能回落至2%左右。

中国或将早于美联储加息

在经济持续复苏和通胀逐步积累的压力下，中国将早于美国加息似乎成为大部分经济学家的共识。

东方汇理银行全球外汇策略主管米图昨日表示，美联储将配合国内的经济状况选择加息时间，预计美联储将在2011年第二季度加息。而大多数亚洲的央行将在美联储之前加息。

然而，率先加息所带来的热钱涌入，造成资产价格上涨等问题成为最大隐忧。渣打银行表示：“近期我们留意到，对热钱的担忧对央行形成了很大制约。目前有部分人士猜测央行将进行不对称利率上调，如仅上调贷款利率而维持存款利率不变，以在控制信贷的同时不吸引热钱的流入。”

苏格兰皇家银行首席中国经济学家贝哲民认为，中国央行将在第二季度上调政策利率，即1年期贷款利率。

然而对于如何应对加息所带来的热钱涌入，巴布表示，人民币升值是遏制热钱流入的必要手段，预计人民币将在上半年重新升值。另外，还可以通过对资本项目平衡的控制措施来控制热钱涌入，预期第一季度将会看到类似的措施出台。

此外，东方汇理银行、渣打银行、摩根大通等机构认为，央行将在上半年继续上调存款准备金率。