【资讯】吴险峰2014年是结构性牛市

吴险峰：2014年是结构性牛市

2013年的行情让不少私募大佬头痛：一边面临着互联网金融低风险高回报理财的争抢客户，另一边A股上演了极端的结构性行情，以创业板为代表的高估值成长股走出强势上涨行情，导致主板估值相对中小板、创业板进入历史底部。　　龙腾资产管理有限公司董事长吴险峰感受颇深。“明明知道大势会这么走，但是我们也没有更好的办法。”吴险峰说，根据跟客户的合约，龙腾旗下的产品投资创业板的比例不超过10%的规模。　　这确实影响他的业绩，比如龙腾1号在2013年12月5日，近12个月的增长率为51.31%，到了2014年1月5日，近12个月的增长率下降为37.58%。公司在2013年投资客户有所流失，但投资规模由于部分客户反而增加了投资还略有增长，目前在3亿元左右。　　在IPO开闸、国企改革等事件的刺激下2014年的A股市场将怎样演绎？吴险峰认为，在美国退出QE、中国深化改革和经济转型的背景下，资金面仍不会太宽松，但是改革会提高投资人的风险偏好，国企改革等一系列事件会带来一些结构性的机会。　　2013年大热的互联网金融也影响到私募证券行业了。百度等互联网企业自己掏钱出来补贴投资者确保无风险的收益，这让不少投资者减少甚至是放弃了投资私募证券产品。这毕竟是一个高风险收益的产品，如果投资不当甚至还面临着亏损的可能。　　作为私募大军中的一员，吴险峰的龙腾也面临着互联网金融的挑战。每月的开放日，退出的投资者也有所增加。“今年总的来说是客户数量的总量减少了。”他说，也理解客户的这种行为，如果无风险的产品收益这么高，谁还会去买私募产品。　　但在吴险峰看来，机会时刻都有，就看能否抓住。中国股市一直有题材概念，仔细看每个概念背后都有理性成分在里面，如果企业及企业家能利用好概念把企业做大，这未必不是好事。他举例说，同在创业板上的乐视网 (300104.SZ)和华谊兄弟 (300027.SZ)表现出来就不一样，乐视网创造性的解决创业板不能融资的问题，通过收购新成立公司的形式，发展公司。华谊兄弟的股东则在高位华丽减持，当然公司也能做得不错。吴说，其更看中公司背后的企业家，到底想不想做事，这也是他选择股票的一个维度。　　吴险峰认为，2014年在下面五个方向存在机会。第一，高增长的行业，这是从基本面来看，互联网、网络建设等领域，这些企业的估值并不低，但能找到成长性跟得上的公司也是有利可图。比如北斗星通 ，以及LED照明中的优秀企业。　　第二，国企改革会带来一些机会，因为会释放出生产力。比如，铁路的运网分离就会对铁路运营的上市公司带来利好。　　第三，公共事业领域的改革也会带来机会，虽然有难度也不能预期太大，但对水电气等相关方面的上市公司会带来机会。　　第四，城镇化是对人和地的两方面的利好，针对土地这块，有一级土地开发资质的上市公司利好，而更多人进入城市会提升大众消费，消费品中的品牌公司也有机会。　　第五，IPO开闸和新三板扩容也给券商带来一些机会。　　对于创业板，吴险峰认为多数企业存在高估，只有个别企业能够从高估值中走出来，通过高成长消化掉这些高估值。“未来创业板上的企业分化会比较大。”

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