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【资讯】CPI数据公布前再跳水中国股市筑底还是熊途

发布时间:2020-10-17 02:33:11 阅读: 来源:滤筒厂家

CPI数据公布前再跳水 中国股市筑底还是熊途

8日,中国A股尾盘跳水,上证综指再次失守2500点整数关口。巧合的是,7月份CPI数据公布的前一个交易日,上证综指亦出现爆挫,并在一年多以来首次跌破2500点。  9日将公布的CPI数据再次成为影响投资者心理的重磅砝码。除了通胀水平,流动性成为比上市公司业绩更能影响市场的重要因素。此外,受流动性管理直接影响的银行,正在成为各类机构瞄准的“靶心”。  CPI心理关口考验股市  9日国家统计局将公布8月份全国居民消费价格指数数据,在数据即将公布前,8日14时开始,中国A股在经历了多次反复之后,方向明确地开始下探。  上证综指在前一个交易日失而复得的2500点整数关口,经历了一个小时的挣扎之后再次失守。CPI数据成为尾盘跳水的一大悬疑。  CPI数据触动着每一个市场参与者,而每一次CPI公布的时点附近市场也都极为敏感。  以8月份为例,在7月份CPI公布的前一个交易日,上证综指重挫了3.79%,并在CPI公布当日跌破2500点整数关口,也是自2010年7月20日以来首次跌破这个整数关口。  国泰君安策略分析师时伟翔认为,对于市场投资者来说,CPI数值的讨论,其实是为了猜测货币政策可能变化的方向。“几乎每个月,市场都会猜测在CPI公布日前后会不会调整准备金率或者利率,而对于其余的工具几乎就不太关心。”  上海一家在股票二级市场投资规模上亿元的私募基金合伙人明确向记者表示,这个月CPI究竟是5开头还是6开头,将决定市场短期走势。  根据新华08对主流机构经济学家的调查,8月份CPI的预测均值为6.1%,所有参与调查的经济学家的预测值集中在6.0%到6.3%之间。  “如果CPI能破6,比如5.9%,那股市一定会有一波反弹。”上述私募基金合伙人说,“现在都预期会在6以上,如果超预期,市场肯定会有所反应。”  根据财汇金融分析平台的统计,目前A股银行业的动态市盈率为6.49倍,远低于沪深A股总体15.97倍的动态市盈率,港股银行业也仅有11.6倍的动态市盈率。  除了估值便宜,披露完毕的中报业绩显示,银行业保持了高速增长。  统计显示,A股上市银行2011年上半年实现净利润4688亿元,同比增长34%,略快于一季度的33%。其中民生银行、深发展和农行分别以57.5%、56%和45.4%的同比增速排在上市银行的前三位,即使是增速靠后的中国银行、交通银行和北京银行同比增速也分别达到了29%、29.7%和30.6%。  然而估值便宜、业绩表现超预期的银行股并未成为机构投资者抄底的动力,反而成为各家机构连续减持的对象。  美国银行9月5日宣布以83亿美元出售建设银行H股5%股份,其中37.7%转让给新加坡淡马锡为主的境外基金,62.3%转让给国家外汇管理局为主的境内机构投资者。  社保基金也是大手笔减持银行股。港交所9月6日公告显示,全国社会保障基金理事会于8月31日减持中国银行H股3500万股,每股平均价为3.204港元。此次减持后,社保基金持有中国银行股份的占比降至10.95%。  而在8月30日,社会保障基金刚刚减持了工商银行H股3500万股,每股平均价5.16港元,持股占比降至15.95%。  随着央行扩大存款准备金缴款范围,近些年高速发展的表外业务不得不面临被挤压的困境。  瑞银证券特约首席经济学家汪涛预计,虽然存款准备金新规也许对整个银行间市场的流动性影响有限,但其会改变银行的动力,让银行的表外借贷行为如承兑票据和理财产品没那么有利可图,短期内会对银行的盈利有负面影响。  来自中金公司的观点认为,银行股集体走出颓势仍然需要等待政策信号。融资平台贷款质量改善、资本充足率管理办法修订带来的融资好于预期,但央行调整准备金缴存范围使货币政策进入观察期还需等待宏观数据的支持。  看业绩更看流动性  截至9月8日,共有791家A股上市公司披露了三季报业绩预告。  在这些公司中,504家上市公司三季报预喜,占已经披露业绩预告公司数量的六成以上。从业绩预告整体情况来看,机械、基础化工、医药、纺织3季报情况较好,而农林牧渔、汽车、电力设备、地产3季报不容乐观。  然而,在整体宏观面还存在不确定的前提下,市场整体走势显然受流动性的影响更为明显。  反观近期货币政策,对市场影响最大的莫过于央行扩大存款准备金上缴范围。9月5日大行首次上缴包括信用证保证金存款、保函保证金存款、银行承兑汇票保证金存款的准备金。当日股市重挫,上证综指下跌接近2%。  随后媒体一条“不排除适当下调部分银行或全部银行的存款准备金率”的消息,小幅提振市场,并在周三当天带领股指回升,上证综指重回2500点上方。  今年以来,流动性一直是缠在A股上的枷锁。枷锁的松紧直接关系到整个市场的走势。  来自国泰君安的观点认为,准备金征收范围的扩大,使央行的货币政策工具,已经露出了一半的底牌,货币政策的不确定性正在慢慢消除,目前的不确定性只剩下了利率何时再调整一次以及欧洲问题的冲击,准备金不确定性的消除使得政策底部正在逐步得到确认。  然而亦有观点认为,目前市场还难言筑底。上海一家大型保险机构旗下的资产管理公司负责人表示,外围市场的不确定性仍然较大,美联储议息会议的结果以及美国第三轮量化宽松货币政策是否推出、何时推出都会对资本市场产生很大影响。  “现在中国市场和外围的联系越来越紧密。世界经济是否会出现二次探底、欧债问题持续发酵都可能导致中国市场难以独善其身。”

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