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【消息】利空压制铁矿石将继续下行

发布时间:2020-11-17 11:19:46 阅读: 来源:滤筒厂家

中线下跌目标看向480元/吨

原材料需求堪忧

铁矿石需求堪忧,进一步加剧的概率较大,原因如下:第一,金九银十旺季已过,加之天气逐渐转凉,终端需求将继续回落。从历史规律来看,自9月起,全国粗钢日均产量将出现明显下滑,且粗钢产量下滑之势将持续至年底,多数年份的粗钢日产量将在12月达到年内最低值。第二,短期内较难看到对房屋新开工面积以及房地产投资开发额产生的积极影响,中国房地产市场当前仍处于向下调整的周期,对钢材的需求也呈现趋势性下降。第三,为确保APEC会议期间北京空气质量,北京及周边5省份指定保障方案,承诺减排污染物三至四成。市场对于钢厂停产限产的利好炒作持续升温,但目前来看炒作已经告一段落,将面临钢厂对原材料阶段性补库需求降低的直接利空影响。

利多影响逐渐减小

截至10月31日当周,Mysteel统计的全国30个主要港口铁矿石库存总量为10203万吨,环比增加171万吨,结束了连续四周的下降趋势。自2月14日当周起,铁矿石港口库存已经连续逾8个月维持在亿吨以上。市场已经逐步接受了港口库存破亿吨的事实,港口库存百万吨的增减对市场影响甚微,但破亿吨的库存暴露出铁矿石供应过剩、终端需求转差、钢厂资金紧张等困扰黑色全产业链的问题,对铁矿石上行产生的抑制作用也将持续存在。

考虑到10月底钢厂因APEC会议因素进行的较大规模补库,预计11月中上旬原材料的采购情况将明显受到抑制,原材料成交情况有望在中下旬呈现转好迹象。

同时,鉴于10月后两次较大规模的原材料补库以及对期货盘面的影响,我们发现,原材料集中采购对铁矿石形成支撑作用,体现在10月底铁矿石期价冲高回落后振荡整理。但是,受限于钢厂对资金以及风险等方面的考量,采购规模大不如前,故原材料补库单个因素不足以支撑铁矿石反弹,还需要其他因素的共同配合。

美国退出QE利空大宗商品

国内方面,日前国家统计局公布的三季度经济数据整体有所下滑,显示中国经济面临较大的下行压力,但基本符合市场预期。国际方面,美联储彻底结束第三轮量化宽松政策,同时展现出对于美国经济以及就业复苏前景的信心。退出QE助推美元走强,而以美元计价的大宗商品或面临新一轮的下跌压力。综合上述分析,我们认为,金九银十已过,原材料需求堪忧,尤其是APEC会议期间,将面临原材料采购需求、终端需求降低等不利因素,加之短期铁矿石供应量将明显增加,供应过剩局面将进一步加剧。宏观方面,国内经济增长缺乏动能,但是中短期内政府再次出台大规模刺激政策的可能性较低,同时美国退出QE,将导致以美元计价的大宗商品面临新一轮的下跌风险。

从铁矿主力1505合约日线图来看,当前期价处于新的一轮的振荡下行通道,短线期价下跌至500上方弱势振荡,市场成交萎缩,但持仓增加,且均线下移令期价承压,上方520—530压力明显。预计后市期价仍将振荡下行,中线下跌目标看向480。操作上,以1505合约反弹抛空为主。

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